Dolar Çıkarken Altın Neden Düşüyor?
30 Mayıs 2025, Cuma
IKON Blog
Altın yatırımcısının merak ettiği konulardan biri altının geçmiş aylarda hatta yıllarda gösterdiği hareketliliktir. Altının hareketini etkileyen onlarca unsur arasında doların değer yükselişi en önemli etkenlerin başında gelir. Bu hareketliliği inceleyen meraklı bir yatırımcının dolar endeksinin güçlendiği dönemlerde altının düştüğünü fark etmesi üzerine “dolar çıkarken altın neden düşüyor? sorusunu sorması ise kaçınılmazdır.
Bu sorunun yanıtına geçmeden önce dolar yükselişinin altının değerini düşüreceği bilgisinin her durumda geçerli bir bilgi olmadığının altını çizmek gerekir. Altın küresel piyasalarda en çok doların hareketinden etkilense de altın fiyatını etkileyen şu konular bulunur:
Öncelikle altın fiyatının makroekonomik verilerden ve jeopolitik koşullardan nasıl etkilendiği bilmek çok önemlidir.
Ülkelerin enflasyon rakamları: Enflasyon arttıkça (enflasyondan korunmak isteyen yatırımcı altını güvenli liman olarak görür.) ABD'de enflasyon düşük olduğu dönemler doların değerli olduğu zamanlardır. Bu dönemde yatırımcılar, varlıklarını değer kazanan dolar cinsinden değerlendirmeyi tercih ettiklerinden, altın yatırımı görece olarak cazipliğini yitirir.
Merkez bankalarının tuttuğu rezerv miktarı: Savaş ve kriz zamanlarında merkez bankalarının altın rezervini artırma ihtiyacı altının yükselmesine neden olabilir.
Doların diğer para birimleri karşısındaki değeri: Değeri düşen dolar karşısında dolar yatırımdan vazgeçen kişilerin genellikle altına yönelmesi beklenir.
Arz-talep dengesi: Teknoloji, mücevherat gibi sektörlerin normalin üzerindeki altın talebi altın fiyatını yükseltir
Altın uluslararası piyasalarda Amerikan Doları üzerinden alınıp satıldığı için doların mevcut zayıflığı ABD dışındaki yatırımcılar için altını daha çekici ve uygun fiyatlı hale getirir. Uzun vadeli altın yatırımcıları bilir ki doların yükselip altının düşmediği zamanlar da vardır.
Dolar yükselirken altının düşmesinin en geçerli nedeni bu olmakla birlikte altının böyle dönemlerde düşmesinin başka nedenleri de vardır.
Dolar yükselirken altının düşmesine neden olarak yükselen dolar endeksinin yatırımcıya cazip gelmesi de bir başka neden olarak açıklanabilir.
Doların dünyada yükselmesine neden olan etkenlerden en güçlüsü Amerikan Merkez Bankası Fed’in açıkladığı faiz kararıdır. Fed faizi artırdığı dolar genellikle yükseliş gösterir. Fed faiz kararı dışında ekonomik büyüme beklentilerinin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi, ABD’nin dış ticaret fazlası verdiği ithalat ihracat verileri doları yükselten etkenler arasında bulunur.
Bu sorunun yanıtına geçmeden önce dolar yükselişinin altının değerini düşüreceği bilgisinin her durumda geçerli bir bilgi olmadığının altını çizmek gerekir. Altın küresel piyasalarda en çok doların hareketinden etkilense de altın fiyatını etkileyen şu konular bulunur:
Öncelikle altın fiyatının makroekonomik verilerden ve jeopolitik koşullardan nasıl etkilendiği bilmek çok önemlidir.
Ülkelerin enflasyon rakamları: Enflasyon arttıkça (enflasyondan korunmak isteyen yatırımcı altını güvenli liman olarak görür.) ABD'de enflasyon düşük olduğu dönemler doların değerli olduğu zamanlardır. Bu dönemde yatırımcılar, varlıklarını değer kazanan dolar cinsinden değerlendirmeyi tercih ettiklerinden, altın yatırımı görece olarak cazipliğini yitirir.
Merkez bankalarının tuttuğu rezerv miktarı: Savaş ve kriz zamanlarında merkez bankalarının altın rezervini artırma ihtiyacı altının yükselmesine neden olabilir.
Doların diğer para birimleri karşısındaki değeri: Değeri düşen dolar karşısında dolar yatırımdan vazgeçen kişilerin genellikle altına yönelmesi beklenir.
Arz-talep dengesi: Teknoloji, mücevherat gibi sektörlerin normalin üzerindeki altın talebi altın fiyatını yükseltir
Dolar Yükselirken Altın Neden Düşer?
Altın uluslararası piyasalarda Amerikan Doları üzerinden alınıp satıldığı için doların mevcut zayıflığı ABD dışındaki yatırımcılar için altını daha çekici ve uygun fiyatlı hale getirir. Uzun vadeli altın yatırımcıları bilir ki doların yükselip altının düşmediği zamanlar da vardır.Dolar yükselirken altının düşmesinin en geçerli nedeni bu olmakla birlikte altının böyle dönemlerde düşmesinin başka nedenleri de vardır.
Dolar yükselirken altının düşmesine neden olarak yükselen dolar endeksinin yatırımcıya cazip gelmesi de bir başka neden olarak açıklanabilir.
Dolar Hangi Durumlarda Yükselir?
Dolar jeopolitik gelişmeler, Fed faiz kararları, dünyadaki merkez bankalarının tuttukları dolar rezervleri ve bu rezervlerin miktarına yönelik kararlar, FOMC toplantılarından çıkan mesajlar karşısında düşüş veya yükseliş gösterir.Doların dünyada yükselmesine neden olan etkenlerden en güçlüsü Amerikan Merkez Bankası Fed’in açıkladığı faiz kararıdır. Fed faizi artırdığı dolar genellikle yükseliş gösterir. Fed faiz kararı dışında ekonomik büyüme beklentilerinin tahminlerin üzerinde gerçekleşmesi, ABD’nin dış ticaret fazlası verdiği ithalat ihracat verileri doları yükselten etkenler arasında bulunur.
